2月份所剩的钢材交易日只有(yǒu)不到半个月，且市场还处于传统的销售淡季之中；因此，筆(bǐ)者认為(wèi)，在上游钢材供应压力不断增大，市场资金面偏紧以及原料成本低迷等多(duō)方因素的影响下，不锈钢管价格在3月份之前还将有(yǒu)继续下探筑底的行情，但空间较小(xiǎo)；预计到3月份后，随着需求的释放，不锈钢管价格逐步回暖的可(kě)能(néng)性较大。
春节后不锈钢管价格惯性拉涨行情消失
春节过来以后，钢材价格并未出现往年的“惯性拉涨”；除冷轧等个别品种有(yǒu)试探性反弹出现外，線(xiàn)螺等主要钢材品种均延续年前的偏弱走势。据中國(guó)钢铁现货截止到2014年2月11日，國(guó)内抽样城市25mm三级螺纹均价3387元，跌6元； 6.5mm高線(xiàn)均价3434元，跌11元5.5mm热轧均价3439元，跌4元； 1.0mm冷轧均价4255元，涨3元20mm中厚板均价3445元，跌4元。
分(fēn)析认為(wèi)，马年春节过后，全國(guó)范围内的“倒春寒”气候促使原本计划节后补库存的中间商(shāng)、终端采購(gòu)继续观望起来；加上成本不断下降、供应压力大幅增加，特别是节后商(shāng)家资金紧张带来的套现需求增大，直接导致不锈钢管价格易跌难涨。
当前钢市尚不具备上行条件
从当前所处的大环境来看，國(guó)内钢材市场还不具备上行的条件，预计整體(tǐ)将窄幅震荡為(wèi)主，逐步实现阶段性筑底；筆(bǐ)者主要考虑以下几个方面的因素影响。
其一：供求矛盾激化。很(hěn)显然，春节之后，國(guó)内钢材市场的库存压力正在快速回升。截止上周五，全國(guó)重点城市钢材社会库存总量增加至1789万吨高位，较2013年同期还高出200多(duō)万吨；同时经过春节十几天的滞留，钢厂内部库存也上升到一个新(xīn)的高度；随着钢厂资源陆续到市，未来钢材社会库存还将继续增加，预计在3月中下旬达到历史新(xīn)高的可(kě)能(néng)性较大；另外，春节过后，市场即将迎来传统的需求旺季，我们认為(wèi)钢厂在经历过一轮检修减产之后，粗钢产量也会出现一个回升的过程。而与此同时，下游需求停滞不前，受到雨雪(xuě)低温气候、下游行业开工不足等因素影响，需求基本面好转预计将继续延后；因此，一方面上游供应压力持续不断的增强、一方面下游采購(gòu)需求延迟，供求矛盾正在迅速被激化，不利于不锈钢管价格的反弹。
其二：进口铁矿持续回落 成本支撑力度不足。自马年春节長(cháng)假以来，进口铁矿石市场持续回落，钢厂在清库存压力下不敢轻易上调出厂价，随着不锈钢管价格的回落，其对原材料市场的打压力度不断加大。与此同时，随着矿山(shān)产量增加、以及國(guó)内钢厂受淡季及环保压力影响继续减产，春节期间港口铁矿石库存再创新(xīn)高，达到1.03亿吨；因此筆(bǐ)者预计进口矿在供应压力的影响下，短期内价格还有(yǒu)继续下调的空间；此外废钢、冶金焦等钢铁炉料也处于稳中下行的过程，整體(tǐ)来看，原材料市场弱势格局短期当难有(yǒu)明显改善的可(kě)能(néng)，甚至可(kě)能(néng)拖累现货不锈钢管价格进一步下行。
其三：流动性偏紧 资金压力依然较重。春节过后首周，央行依然采取紧守不出的政策，预示着政策面偏紧的信号得到加强。资金流动性偏紧对于效益低迷的钢铁行业来讲可(kě)谓雪(xuě)上加霜。钢铁行业资金面紧张的状况，也使得部分(fēn)钢铁企业降价出售钢材以回收现金流，部分(fēn)企业的利润空间进一步被压缩。与此同时，美联储新(xīn)人主席表示将继续实施QE3退出计划，将加速新(xīn)兴市场美元流出速度。对于钢铁行业而言，一方面是其本身的资金不足降低市场活性，更主要的还是影响下游工程项目的施工进度，制约钢材需求的释放。
其四：市场信心略显不足。尽管春节后行情难以快速好转早在市场的预料之中，多(duō)数钢贸商(shāng)以轻库存為(wèi)主；然而节后一开市不锈钢管价格就处于持续下跌中的行情还是让商(shāng)家不太自然。特别是被利空消息环绕，短期难以见得曙光，在持续增加的供应压力下，商(shāng)家多(duō)后市信心明显不足，参与市场的积极性较低，多(duō)以观望等待為(wèi)主。

--------------------------------------------------------------------------------